www.newsline.com.ua
25/11/2015 08:00

Девальвация гривны: больше вреда или пользы?

Да, в девальвации действительно бывает потребность для создания при определенных условиях ценовых конкурентных преимуществ. С другой стороны, девальвация оказалась слишком опасной для украинской банковской системы, где сформировалась огромная негативная валютная позиция, т.е. заемщики в больших количествах брали кредиты в иностранной валюте.
Хотя и есть плюсы от девальвации гривны, но не всё так уж и бесспорно с ее результатами. Ряд экспертов считает, например, что девальвация, если брать её совокупное влияние на экономику Украины, наносит больше вреда, чем пользы. Судите сами. Девальвация помогает увеличивать экспорт только тогда, когда товары и услуги дешевеют, а люди покупают больше. Такова экономическая логика валютных войн, когда страна-продавец пытается отнять бизнес у соседа. Но в последнее время эта теория, похоже, всё сильнее расходится с практикой.
В этой связи следует отметить, что влияние девальвации на экспорт на самом деле не так велико, как на импорт. Ведь импорт сокращается в результате изменения внутренних цен значительно быстрее, и он же создает основной эффект на экономический рост. Однако, именно поэтому имеет смысл обсуждать проблему доступности или же ограничения производственных мощностей по импортозамещению. Кстати, сейчас у нас нет таких возможностей и мощностей. Более того, спрос на импорт стремительно уходит, т.к. наши люди просто сокращают расходы, которые ранее тратили на импортные товары.
А вот если бы на украинском рынке был потенциал конкурировать по качеству, в частности, с европейскими производителями, тогда бы можно было заявлять, что девальвация гривны - это рост наших конкурентных преимуществ. Но пока это, увы, не так. Сейчас от снижения курса гривны в первую голову страдают те сектора украинской экономики, которые ориентированы на масштабный спрос и зависят от импортных комплектующих.
В Украине прямая зависимость цены и спроса фактически перестала работать. Об этом, кстати, говорит и недавнее исследование Всемирного банка, основанное на анализе 46 развитых и развивающихся экономик. Согласно полученным данным, в период с 2002 по 2012 года эффект девальвации применительно к экспорту работал вдвое слабее, чем в промежуток с 1996 по 2003 года, а отдельно в развивающейся экономике ослабление национальной валюты вообще не давало никаких преимуществ.
Результатом такой стратегии становилось не перераспределение фиксированного объема мировой торговли от лидеров к аутсайдерам, а его сокращение. Это в свою очередь вызвало спад глобальной экономики и как следствие - падение потребления. Поскольку экспорт гораздо более чувствителен к внешнему спросу, чем к обменному курсу нацвалюты, то достигаемый эффект прямо противоположный ожиданиям. Причем, менее всего девальвация выгодна тем, чьи товары и услуги номинированы в долларах США, т.к. их единственное конкурентное преимущество - это снижение внутренних издержек.
Но, справедливости ради, единственное, что действительно удается нашим властям, уронив гривну, - это серьезно сократить импорт. И как результат - получаем оздоровление баланса текущих счетов. Пользуясь этой ситуацией, Кабмину А.Яценюка и руководству Национального банка надо оперативно создавать современные механизмы финансирования экономического оздоровления и модернизации предприятий реального сектора экономики. Это важно особенно сейчас, когда государству надо компенсировать очень низкую активность частных инвесторов. Например, организовывать проектное финансирование с участием НБУ и других государственных источников.
При этом госинвестиции не должны быть главным источником экономического оздоровления в 2016 году. И нельзя далее подпитывать денежный поток за счет печатного станка. Более того, как хорошо известно в экспертном сообществе, именно свобода бесконтрольной эмиссии гривны - одна из наиболее опасных свобод.
Поэтому в следующем 2016 году наши финансовые власти обязаны в первую очередь озаботиться не девальвацией гривны, а привлечением частных инвестиций, например, на внутреннем рынке совместного инвестирования. Именно внутренние сбережения наших финансово состоятельных граждан должны стать важнейшим источником инвестиций и так называемых длинных денег. И, конечно же, нельзя забывать о привлечении иностранных инвестиций, они обеспечивают приток не только валюты, но и современных технологий. А эффект, который мы можем получить от девальвации гривны, неизбежно будет временный. Очень немногие смогут им воспользоваться. Потому что одновременно с падением доверия к гривне и в целом к украинской финансовой системе, Кабмину и НБУ надо будет обеспечить значительные инвестиции в переоборудование и модернизацию реального сектора экономики.
<div id="linki"> <em>По материалам <a target="_blank" rel="nofollow" href="http://blogs.lb.ua/">«Левый Берег»</a></em> </div>

По материалам news.eizvestia.com

НБК укрепил курс юаня в отношении доллара до максимума за два года

17.01.2018 в 11:16

Народный банк Китая (ЦБ) в среду, 17 января, укрепил курс юаня к доллару до ма...

Loading...

Украинские банки переходят на новые стандарты финотчета

17.01.2018 в 11:00

Национальный банк с 1 января по 31 марта 2018 года включительно не будет приме...

...

Стоимость биткоина сократилась на четверть

17.01.2018 в 10:24

Биткоин потерял 25% своей стоимости на ранних азиатских торгах в среду, 17 янв...

Loading...

Нефть Brent остается на отметке 69 долларов за баррель

17.01.2018 в 10:08

Стоимость североморской нефти марки Brent сегодня утром, 17 января 2018 года, ...

...

Доллар снова подорожал

17.01.2018 в 09:48

На сегодня официальный курс гривны установлен на уровне 28,65 грн/долл. Об э...

Движение вперед: Украина нашла сильного партнера на мировом рынке

17.01.2018 в 09:30

Об этом сообщила вице-премьер-министр по вопросам европейской и евроантлантическ...

Цена газа для населения может увеличиться на 8% с апреля – проект решения Кабмина

17.01.2018 в 08:52

Правительство планирует изменить методику определения цены газа для населения ...

Нефть Brent остается на отметке 69 долларов за баррель

17.01.2018 в 08:16

Стоимость североморской нефти марки Brent сегодня утром, 17 января 2018 года, со...

Как и на каких условиях банки будут кредитовать украинцев в 2018 году

17.01.2018 в 07:55

В Украине растет объем потребительского кредитования. На фоне спроса со стороны ...

Биткоин — пузырь. Он нанесет вред мировой экономике, - Citibank

16.01.2018 в 23:00

Исследователи из международного банка Citibank опубликовали отчет, в котором выр...

Банкиры рассказали, что удержало доллар и чего ждать в ближайшее время

16.01.2018 в 21:45

Самый сложный для этой недели день межбанка завершился относительно небольшим по...

Минфин продал гособлигаций на 1,6 миллиарда гривен

16.01.2018 в 20:54

Министерство финансов Украины на плановом еженедельном аукционе по размещению ...

Бизнес не ожидает существенного роста цен в 2018 году, - опрос НБУ

16.01.2018 в 20:53

Представители бизнес-кругов не ожидают существенного роста потребительских цен в...

Сбережения россиян утекают под матрасы, - СМИ

16.01.2018 в 20:49

По итогам прошлого года более 55 тысяч россиян потеряли в лопнувших банках 25,5 ...

Туроператоров в Украине заставят увеличить гарантии

16.01.2018 в 20:16

В Министерстве экономического развития и торговли (МЭРТ) разработан проект закон...

Полет доллара: Каким будет курс доллара в ближайшее время

16.01.2018 в 20:11

Курс американского доллара к украинской гривне, достигший к Новому году психолог...

Экспорт электроэнергии из Украины растет, - "Злой одессит"

16.01.2018 в 20:02

В принципе, очень неплохой показатель как для страны, которую ещё три года назад...

АМКУ начал расследование из-за роста цен на бензин

16.01.2018 в 19:20

Антимонопольный комитет ведет расследование по ситуации на рынке бензина в ноя...

Бизнес ожидает обесценивания гривни, — НБУ

16.01.2018 в 19:18

Об этом свидетельствуют результаты очередного опроса руководителей предприятий, ...

Лоукостер Ryanair объявил большую распродажу билетов

16.01.2018 в 19:12

Авиакомпания Ryanair проводит распродажу: цены на авиабилеты по Европе стартую...

Поступления в местные бюджеты в первом полугодии выросли на 37,7%, - Минфин

07.07.2015 в 02:16

Поступления в местные бюджеты в январе - июне 2015 г. выросли на 37,7% в сравнении с аналогичным пер...

МВФ отказался от финансирования Греции

07.07.2015 в 08:01

Международный валютный фонд (МВФ) не может продолжать финансирование Греции. Об этом заявил представ...

МЭРТ прогнозирует инфляцию в 2016 г. на уровне 12-14,7%

07.07.2015 в 11:59

Согласно подготовленному Министерством экономического развития и торговли (МЭРТ) проекту постановлен...

В июне инфляция в Украине замедлилась до 0,4% - Госстат

07.07.2015 в 09:40

В Украине (без учета Крыма и части зоны АТО) инфляция в июне 2015 г. составила 0,4% против 2,2% меся...

Министр экономики Германии призвал ЕС рассмотреть предоставление гумпомощи Греции

07.07.2015 в 00:16

Лидеры еврозоны на экстренном собрании саммита во вторник, 7 июля должны обсудить предоставление гум...

Кабмин распорядился создать энергетический резервный фонд на 1 миллиард долларов

07.07.2015 в 00:44

Кабинет министров постановил создать стабилизационный (резервный) энергетический фонд для закупки им...

Контактная подгруппа обсудит открытие 2 отделений украинских банков в Донецке и Луганске, - ДНР

07.07.2015 в 08:44

Контактная подгруппа по экономике сегодня, 7 июля, на встрече в Минске обсудит возможность открытия ...

Российский рубль упал до трехмесячного минимума

07.07.2015 в 12:40

Рубль снизился к бивалютной корзине в условиях сильного падения мировых цен на нефть, зафиксированно...

Автопроизводство в Украине в июне выросло на 1,1%, - "Укравтопром"

07.07.2015 в 10:02

На украинских заводах в июне 2015 года было произведено 1 254 автотранспортных средства, что на 183,...

Распродажа