www.newsline.com.ua
02/12/2015 17:00

Гривна под гипнозом: национальная валюта продолжит слабеть

Укрепление гривны невозможно без проведения ключевых реформ. Пока этого не произойдет, на курс национальной валюты будет влиять целый ряд факторов - от стоимости черных металлов на международном рынке до военных действий в зоне АТО. С учетом этого эксперты прогнозируют, что наличный курс гривны уже в середине 2016 года может ослабеть до 27 грн/доллар.

Тень от экспорта

Наличный курс доллара за ноябрь набрал почти 1,5 гривны: с 24,11 грн/доллар до 25,63 грн/доллар. Курс в продаже на межбанке поднялся с чуть более чем 23 грн/доллар до 24 грн/доллар. Слабость национальной валюты в целом - результат отсутствия системных изменений в экономике, но серьезных обоснований нынешнему незначительному колебанию гривны нет, говорят эксперты.

Ослабление гривны вызвано рядом факторов, в числе которых и объективные. Например, снижение цен на сырьевые товары на мировых рынках.

"Валютные колебания сейчас ощущает на себе большинство развивающихся рынков. Посмотрите, к примеру, как слабеет рубль и казахский тенге. Так происходит из-за снижения цен на ресурсы на международном рынке", - пояснил аналитик Международного центра перспективных исследований (МЦПИ) Александр Жолудь.

Эксперт добавил, что для Украины особенно болезненным стало снижение цен на сельхозпродукцию и черные металлы.

"На черные металлы цены упали до минимума за 15 лет, что снижает приток валюты от экспорта. Это влияло бы на курс гривны, даже если бы наш экспорт сам по себе не сокращался в объемах, а у нас и это происходит. Что касается сельхозпродукции, то урожай этого года хуже предыдущего, который был по многим показателям рекордным, и мировые цены ниже прошлогодних", - отметил Александр Жолудь.

По информации Национального банка, который ежемесячно предоставляет данные о состоянии платежного баланса страны, за 10 месяцев текущего года объем экспорта снизился на 32,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По данным за октябрь, сокращение составило 23,3% по сравнению с октябрем 2014 года. Объемы снизились по всем основным группам товаров. Экспорт черных и цветных металлов упал на 35,6%, продовольственных товаров (в том числе зерновых) - на 12%, продукции машиностроения - на 26,5%, химической промышленности - на 14,9%, а минеральных продуктов (в том числе руд) - на 37,1%.

Приток валюты на внутренний рынок от экспортеров особенно важен из-за действия валютных ограничений в стране. Так, экспортеры обязаны продавать на межбанковском рынке 75% своей выручки. Из этих продаж во многом формируется тот объем валюты, который покупают импортеры для оплаты своих операций.

С одной стороны, нынешнее ослабление гривны на руку экспортерам - они заинтересованы продавать товары по более высокому курсу зарубежных валют, тогда как импортеры от этой ситуации, наоборот, страдают.

"Металлургия в Украине - экспортно-ориентированная отрасль, и если бы не девальвация национальной валюты, она бы при таких ценах на мировых рынках вовсе остановила бы свою работу ", - рассказал РБК-Украина бывший исполнительный директор Федерации металлургов Украины Сергей Притоманов.

Но пока объемы экспорта не растут, несмотря на слабую национальную валюту. Эксперты объясняют это структурными проблемами экспортно-ориентированных отраслей и тем, что Украине в целом стоит переориентироваться с экспорта сырья на вывоз готовой продукции.

"Наращивать экспорт для укрепления гривны необходимо, но точно не за счет металлургического комплекса", - считает генеральный директор Украинской ассоциации предприятий черной металлургии Дмитрий Белокуров. - Этот комплекс должен работать на внутренний рынок. К примеру, для обеспечения машино-, судно- и станкостроительных отраслей. Торговать нужно не металлопрокатом, а изделиями", - уверен он.

По мнению эксперта, для перехода к другому виду экспорта стране необходимы изменения на трех уровнях. Сначала нужно создать долгосрочную программу социально-экономического развития Украины, далее - программу развития отрасли народного хозяйства, которая сформирует основу для социально-экономического развития. И третье - разобраться с внутренним рынком, расставить приоритеты для отраслей: на какой рынок, какая отрасль ориентирована и каков его объем.

Что касается цен на сельскохозяйственную продукцию на международном рынке, то в сравнении с прошлым годом они упали ориентировочно на 30 долларов за тонну.

"Для страны, которая экспортирует до 30 млн тонн сельскохозяйственной продукции в год, это огромная потеря в доходах", - заявил РБК-Украина генеральный директор зерноторговой компании ООО СП "Нибулон" Алексей Вадатурский. По словам зернотрейдера, кроме падения цен на мировых рынках, на приток валюты в страну серьезно влияют действующие валютные ограничения.

Перекрытый поток

В НБУ ранее обещали, что валютные ограничения, которые проявляются, в том числе, и в отсутствии доступа бизнеса к кредитованию на выгодных для инвестирования условиях, могут быть постепенно сняты в середине 2016 года. Обещали, правда, с оговоркой: "при благоприятных условиях".

"Похоже, в ближайшем будущем либерализация будет очень незначительной, так как никаких предпосылок для улучшения текущей экономической ситуации не предвидится", - отметил в комментарии РБК-Украина главный эксперт отдела операций на валютном и денежном рынках "ОТП Банка" Никита Машков.

О том, что не стоит ожидать валютной либерализации в скором времени, заявил также и Алексей Вадатурский: "Откуда возьмутся благоприятные условия и хорошие показатели, если нет реформ? Западные банки сейчас смотрят на Украину, как на страну в преддефолтном состоянии, что выливается в ограничения кредитов и финансирования. Мы работаем с 15 зарубежными банками и хорошо чувствуем их настроения".

В таких условиях, по словам директора Центра CASE-Украина Дмитрия Боярчука, украинцам можно готовиться к ослаблению гривны с темпами падения 50 копеек в месяц.

"Остановить тенденцию сможет новый драйвер роста. Но поскольку ресурсные цены падают, то можно рассчитывать только на внутренний источник. А внутренний источник роста уж очень сильно зависит от успешности реформ", - отметил эксперт.

Сфер, вопросов и отраслей, нуждающихся в реформировании - огромное количество, говорят аналитики. Боярчук выделил несколько направлений, приоритетных для изменений в ближайшем будущем: активная борьба с коррупцией на всех уровнях, судебная реформа, усиление прав собственности, устранение разного рода дисбалансов по типу заниженных тарифов или кросс-субсидирования, а также полноценная независимоть НБУ от всех ветвей власти.

На отсутствие реформ, как на "главное зло" для курса национальной валюты, также указывает управляющий партнер инвесткомпании Capital Times Эрик Найман: "Например, нет реформ в прокуратуре и бюджетной сфере - нет денег МВФ. Нет реформ НАК "Нафтогаз Украины" - нет денег ЕБРР на закупку газа. Опять чиновники свои проблемы перекладывают на бизнес и простых людей, ведь за отсутствие реформ все мы платим скачком курса доллара и новым витком инфляции".

Не реформами едиными

В то время как цены на ресурсы на международном рынке остаются низкими, а реформы неактивны, на курс национальной валюты дополнительно влияют и другие факторы.

Среди наиболее значимых - выплаты Фондом гарантирования (ФГВФЛ) вкладчикам банков в состоянии ликвидации. Другими словами, курс гривны ослабляют те деньги, которые украинцы, получив в качестве гарантированных выплат, несут на "черный" валютный рынок или в банковские обменные пункты.

На днях в Фонд пришел очередной транш от Министерства финансов на сумму 2 млрд гривен для обеспечения выплат. Всего за 2015 год ФГВФЛ получил от министерства около 32,5 млрд гривен кредитов в виде ОВГЗ. Впрочем, несмотря на внушительные цифры, эксперты влияние ФГВФЛ считают все же преувеличенным.

"Выплаты ФГВФЛ, конечно влияют на курс, но не так серьезно, как считают. Эту причину переоценивают в последнее время. Все-таки самый важный фактор на сегодня, - это ситуация с экспортом и импортом в стране" - подчеркнул Александр Жолудь.

"Выплаты ФГВФЛ - это только часть истории. К примеру, на счетах казначейства на начало ноября было около 40 млрд гривен остатков, которые сформировались благодаря преимуществу роста доходов над расходами из-за инфляции. Эти деньги нужно потратить до конца года. Кроме ФГВФЛ еще есть много других объемов "впрыскивания" гривны", - дополнил Дмитрий Боярчук.

Кроме того, в следющем году список ликвидируемых финучреждений может пополниться новыми банками, а значит и по ним начнутся выплаты Фонда гарантирования. Среди требований НБУ к небольшим банкам есть обязательная докапитализация к середине следующего года. Таким ожиданиям далеко не все банки смогут соответствовать. Этот фактор окажет свое влияние на курс гривны, но снова некритичное.

"Если в Фонд гарантирования вкладов все-таки попадет еще несколько небольших банков, то это не станет таким гигантским "триггером" допэмиссии национальной валюты, как выплаты по "Дельта Банку" и банку "Финансы и кредит", - пояснил РБК-Украина начальник отдела стратегического планирования UniCreditBank Егор Перелыгин.

По его словам, процесс "чистки" рынка подходит к завершающей стадии: "Требования к докапитализации могут повлечь проблемы для многих банков, но все они будут стараться договориться с НБУ - система в целом очень недокапитализирована".

Среди факторов, котрые дополнительно провоцируют незначительные колебания гривны, есть и ожидание принятия бюджета Украины на 2016 год. Но как только закон будет принят, а это по прогнозу произойдет в течение декабря, данный фактор потеряет свою силу. В доработанном проекте государственного бюджета страны на 2016 год Министерство финансов закладывает среднегодовой официальный курс гривны на уровне 24,1 грн/доллар и 24,4 грн/доллар к концу следующего года.

Помимо финансово-экономической ситуации, на курс национальной валюты влияет ситуация в зоне АТО. Любое сообщение об активизации боевых действий зачастую провоцирует беспокойство украинцев, один из результатов которого - очереди в обменники.

"Курс гривны также активно реагирует на возобновление обстрелов на оккупированных территориях, а именно это и происходило в последние дни", - объяснил Александр Жолудь незначительные колебания национальной валюты за минувший месяц.

Падение неизбежно

Аргументом в пользу того, что нынешние колебания гривны всего лишь временное явление, являются последние действия НБУ, считают эксперты. В течение ноября регулятор провел 10 валютных аукционов по продаже валюты банкам в общей сложности на сумму 126,8 млн долларов. За каждый аукцион НБУ удавалось продать финучреждениям разный объем валюты: от 2,8 млн долларов до 21,2 млн доларов, в зависимости от спроса.

"Видимо, регулятор в скором времени ожидает притока валюты, и тогда прекратит проводить аукционы, - отметил Александр Жолудь. - Это могут быть транши от международных финансовых организаций - деньги ЕБРР и МВФ, которые пока так и не поступили".

По мнению главного эксперта отдела операций на валютном и денежном рынках "ОТП Банка" Никиты Мишакова, НБУ применяет этот инструмент для сдерживания процесса резкой девальвации гривны: "Однако на общие тенденции падения курса нацвалюты он повлиять не сможет".

При сохранении нынешнего уровня волатильности национальной валюты, на январь следующего года МЦПИ прогнозирует межбанковский курс доллара около 23,5 грн/доллар. Среднегодовой прогноз составляет 24 грн/доллар, тогда как к концу 2016-го национальная валюта незначительно ослабеет - до 25 грн/доллар.

Что касается наличного курса, то по прогнозу Егора Перелыгина, национальная валюта до конца этого года продержится на уровне около 25,5 грн/доллар. В 2016 году из-за давления на гривну, наличный курс уже во II-III кварталах может опуститься до 27,0 - 27,5 грн/доллар. Влияние на национальную валюту будут оказывать все те же факторы, что и сейчас. А именно - нерешенные проблемы украинского экспорта, скрытые эмиссии для НАК "Нафтогаз Украины" и ФГВФЛ, а также отсутствие реальных реформ в целом.

По материалам www.rbc.ua

Отказ от прививок – глобальная угроза для здоровья, – Супрун

21.01.2019 в 20:10

Прививка от кори является единственной защитой от болезни, а отказ от прививок &...

Loading...

Украина подписала соглашение о свободной торговле с Израилем

21.01.2019 в 19:47

Первый вице-премьер-министр-министр экономического развития и торговли Украины С...

...

Лоукостер Buta Airways будет летать в Харьков

21.01.2019 в 19:40

Из Харькова 3 мая первый рейс в Баку выполнит азербайджанская низкобюджетная ави...

Loading...

Итоги дня: 18 января 2019 года

21.01.2019 в 19:10

TRUST.UA подводит итоги дня и напоминает о его главных политических и экономичес...

...

В Черном море у берегов оккупированного Крыма горят 2 судна. ВИДЕО

21.01.2019 в 19:00

У входа в Керченский пролив горят два судна. Так, по сообщению сайта «Керч...

Порошенко и Эдельштейн обсудили ратификацию соглашения о свободной торговле

21.01.2019 в 18:50

В рамках официального визита в Израиль президент Украины Петр Порошенко обсудил ...

У берегов Германии сел на мель сухогруз с горючими материалами

21.01.2019 в 18:40

В устье Эльбы близ города Куксхафен (немецкая земля Нижняя Саксония) сел на мель...

МВФ снизил прогноз по цене на нефть на 2019 г на $9,8

21.01.2019 в 18:30

Международный валютный фонд (МВФ) снизил прогноз мировых цен на нефть на 2019 го...

Официальный курс гривны на 22 января 2019 года

21.01.2019 в 18:20

Официальный курс гривны по отношению к иностранным валютам на 22 января 2019 год...

Глава ПАСЕ хочет возвращения РФ в организацию

21.01.2019 в 18:10

Парламентская ассамблея Совета Европы должна найти пути для возвращения России в...

Средний размер субсидии за год сократился на четверть

21.01.2019 в 17:56

Субсидии для возмещения расходов на оплату жилищно-коммунальных услуг в декабре ...

Компания Маска Boring Company может построить туннель для нового "коллайдера будущего"

21.01.2019 в 17:50

Глава компании Boring Company Илон Маск раздумывает над строительством туннеля в...

Межбанк: итоги торгов

21.01.2019 в 17:40

К окончанию торгов 21 января курс гривны на межбанке по отношению к доллару прод...

Руководитель охраны концерта, на котором убили мэра Гданьска, арестован

21.01.2019 в 17:30

Руководитель охраны благотворительного концерта, во время которого был смертельн...

Нацкомиссия по ценным бумагам выявила мошенников, продающих украинцам акции Tesla

21.01.2019 в 17:30

Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) сообщила о су...

Украинцы не останутся без газа, даже если РФ не захочет подписывать транзитный контракт

21.01.2019 в 17:20

Если в ходе трехсторонних переговоров Украины, России и Европейской комиссии о т...

Цены на автогаз ползут вниз

21.01.2019 в 17:10

Средняя розничная стоимость сжиженного газа в Украине опустилась еще на 25 коп./...

В Uber пообещали разработать беспилотный велосипед

21.01.2019 в 16:50

Компания Uber займется разработкой беспилотных самокатов и велосипедов. Как сооб...

Санкт-Петербург тоже решил, что он не хуже Чечни

21.01.2019 в 16:45

Депутаты законодательного собрания Санкт-Петербурга (представляют КПРФ, ЛДПР, &l...

МВФ снова ухудшил прогноз роста мировой экономики

21.01.2019 в 16:30

Международный валютный фонд (МВФ) второй раз за последние три месяца ухудшил про...

Поступления в местные бюджеты в первом полугодии выросли на 37,7%, - Минфин

07.07.2015 в 02:16

Поступления в местные бюджеты в январе - июне 2015 г. выросли на 37,7% в сравнении с аналогичным пер...

Контактная подгруппа обсудит открытие 2 отделений украинских банков в Донецке и Луганске, - ДНР

07.07.2015 в 08:44

Контактная подгруппа по экономике сегодня, 7 июля, на встрече в Минске обсудит возможность открытия ...

Кабмин распорядился создать энергетический резервный фонд на 1 миллиард долларов

07.07.2015 в 00:44

Кабинет министров постановил создать стабилизационный (резервный) энергетический фонд для закупки им...

В июне инфляция в Украине замедлилась до 0,4% - Госстат

07.07.2015 в 09:40

В Украине (без учета Крыма и части зоны АТО) инфляция в июне 2015 г. составила 0,4% против 2,2% меся...

МВФ отказался от финансирования Греции

07.07.2015 в 08:01

Международный валютный фонд (МВФ) не может продолжать финансирование Греции. Об этом заявил представ...

МЭРТ прогнозирует инфляцию в 2016 г. на уровне 12-14,7%

07.07.2015 в 11:59

Согласно подготовленному Министерством экономического развития и торговли (МЭРТ) проекту постановлен...

Российский рубль упал до трехмесячного минимума

07.07.2015 в 12:40

Рубль снизился к бивалютной корзине в условиях сильного падения мировых цен на нефть, зафиксированно...

Министр экономики Германии призвал ЕС рассмотреть предоставление гумпомощи Греции

07.07.2015 в 00:16

Лидеры еврозоны на экстренном собрании саммита во вторник, 7 июля должны обсудить предоставление гум...

Автопроизводство в Украине в июне выросло на 1,1%, - "Укравтопром"

07.07.2015 в 10:02

На украинских заводах в июне 2015 года было произведено 1 254 автотранспортных средства, что на 183,...