www.newsline.com.ua
23/10/2015 14:00

Куда ползем, или что происходит с курсом гривны

Практически до конца сентября гривна подавала явные признаки укрепления. В первых числах сентября межбанковский курс находился на отметке около 22 грн/долл., а ровно через месяц национальная валюта усилила свои позиции ровно на 1 гривну. Наличный рынок был не менее красноречив: гривна в обменниках за первый месяц осени укрепилась с 23,6 грн/долл. до 22,7 грн/доллар. Но в октябре ситуация резко поменялась. За три недели второго месяца осени национальная валюта изрядно ослабла, просев на межбанковском и на наличном рынках на 6-7%. Особых надежд на движение в обратную сторону пока нет.

Динамика межбанковского курса гривны (на основе данных "Укрдилинга")

Динамика курса наличного курса гривны

Тяжесть долгов

Банкиры и финансовые эксперты в унисон поют о том, что на зажатом административными рамками украинском валютном рынке такие колебания - в пределах нормы. Да и конец октября на носу, время бюджетных платежей, а также продажи валютной выручки экспортерами, что создает дополнительные волны.

Эти факторы нельзя списывать счетов. Как и то, что в октябре и ноябре грядут выплаты очередных траншей в адрес МВФ. Всего сумма внешнего госдолга подлежавшая к выплате в августе-декабре, по данным Минфина, составляла около 4,5 млрд долл.

Да, украинскому правительству удалось добиться консенсуса с кредиторами, и реструктурировать часть обязательств. Но это совершенно не означает, что возвращать больше ничего не придется.

Также в подвешенном состоянии остаются 3 млрд долл. долга по облигациям России, которые не включены в программу реструктуризации и могут стать предметом длительного спора между Украиной и РФ (их судьба решится 29 октября в Лондоне). Все это создает потенциальное давление на резервы Национального банка и, как следствие, на валютный курс.

НБУ, кстати, о пополнении этих самых резервов отнюдь не забывает. И, начиная с мая, их объем планомерно растет.

Динамика ЗВР НБУ с начала 2015 года (данные указаны по состоянию на конец каждого месяца), млрд долл.

Напомним, что в мае, июне и июле НБУ проводил интервенции на межбанке по продаже и выкупу иностранной валюты. А с августа Нацбанк продавать доллар перестал.

17 сентября регулятор возобновил валютные аукционы, заявив о намерении покупать у банков до 10 млн долл. ежедневно. Но особого действия на обменный курс это пока не возымело.

Возможно, причина того, что валютные аукционы не дают желаемого результата и в том, что на межбанк вышел НАК "Нафтогаз Украины", который скупает валюту для расчета за газ с "Газпромом".

Греют втихаря

Если абстрагироваться от факторов, явно влияющих на валютные колебания, стоит задуматься о причинах, взаимосвязь которых с курсом не так очевидна. Прежде всего, вспомнить количество банков, которые были объявлены неплатежеспособными с начала 2015 года. И прикинуть объем вкладов, которые получили или все еще получают их вкладчики в пределах гарантированных законодательством 200 тыс. грн.

Например, только "Дельта Банк", о ликвидации которого Фонда гарантирования вкладов физических лиц (ФГВФЛ) официально объявил 2 октября, должен компенсировать клиентам-физлицам (400 тыс. человек) около 7,6 млрд грн. Деньги на эти нужды ФГВФЛ получает от банков участников, но львиную долю - от НБУ и правительства.

По данным ФГВФЛ, в 2014-2015 гг НБУ и Минфин выделили фонду свыше 50 млрд грн. А уже в сентябре руководство фонда запросило еще 21,5 млрд грн на свои нужды. И к середине октября первые 5 млрд грн поступили в его "копилку".

Официально эти деньги выделил Кабмин в виде облигаций внутреннего госзайма, средства от продажи которых идут на пополнение фонда. Но в реальности это ничто иное, как скрытая эмиссия, которая обесценивает гривну. А вкладчики разорившихся банков этому с радостью помогают, конвертируя полученные депозиты в валюту.

И, хотя НБУ несколько месяцев рапортует о том, что спрос на доллар гораздо ниже предложения (в сентябре, например, банки продали населению 48 млн долл., а купили у граждан 215 млн долл.), рискнем предположить, что в октябре-ноябре картина изменится.

Также не стоит забывать, что большая часть сделок все также проводится на "черном" рынке. И его влияния на курс исключать никоим образом нельзя. НБУ об обороте валюты "мимо кассы" отлично знает, но бороться с ним, кроме как на словах, не торопится.

На межбанке тоже не все так гладко. После того, как НБУ возобновил аукционы, вырисовалась интересная картина: большая часть сделок проводится уже после аукционов, объемы контрактов возрастают в 1,5-2.

Иными словами, дилеры, играя под себя, фактически, раскручивают курс. А на малых объемах, которыми живет рынок сейчас, это хорошо ощущается.

Шторма не будет

Но катастрофических колебаний гривны ожидать в ближайшие месяцы не стоит. К концу года и экспортеры, и население более склонны к сбрасыванию валюты, а не накоплению запасов. Потому, несмотря не крупные сделки на межбанке, легкая "раскачка" валюты вряд ли перерастет в нечто более серьезное.

К тому же, НБУ больше не станет играть в "свободный курс", опасаясь гнева МВФ. Ведь в начале 2015 года именно бравада Нацбанка в отношении фривольного курсообразования чуть не сорвала договоренности с Фондом.

Поэтому мы заинтересованы в его удержании гривны. Даже анонсированное Нацбанком смягчение валютных ограничений не окажет серьезного влияния - населения это смягчение, по сути, не касается.

Так что, 24-25 грн/долл. и даже 26 грн/долл. в ближайшие месяцы - это явно потолок. Для больших "прыжков" у гривны пока что не хватает сил.

По материалам www.rbc.ua

Украина ввела спецпошлины на сжиженный газ и ДТ из России

18.07.2019 в 15:42

Кабинет министров Украины на заседании 17 июля ввел специальную пошлину на импор...

Loading...

МВФ может выделить Украине 6 млрд долларов

18.07.2019 в 15:24

Украина может получить кредит от Международного валютного фонда (МВФ) в размере ...

...

Новый Европарламент поддержал проукраинскую резолюцию. Но не во всем

18.07.2019 в 15:10

Европейский парламент принял резолюцию, в которой призвал РФ освободить украинск...

Loading...

НБУ прогнозирует новую программу и первый транш МВФ до конца года

18.07.2019 в 15:10

Национальный банк прогнозирует, что Международный валютный фонд утвердит новую п...

...

Украина вводит спецпошлины на дизтопливо и сжиженный газ из РФ

18.07.2019 в 14:55

Украина с 1 августа вводит спецпошлины на российское дизтопливо и сжиженный газ....

НБУ дал первый прогноз по учетной ставке

18.07.2019 в 14:50

Национальный банк начинает публикацию прогнозов по учетной ставки. Об этом сегод...

Провокация от союза венгров Закарпатья: СБУ открыла уголовное дело

18.07.2019 в 14:40

МИД Украины обратился в Генпрокуратуру и Службу безопасности с просьбой открыть ...

Глава НБУ назвал причины укрепления гривны к доллару

18.07.2019 в 14:36

Главными причинами укрепления курса гривны к доллару с начала 2019 года стали вн...

НБУ снизил учетную ставку до 17%

18.07.2019 в 14:25

Национальный банк Украины снизил учетную ставку с 17,5 до 17%. Об этом сообщает ...

Обмен пленными: в Минске договорились о формате "208 на 69"

18.07.2019 в 14:15

На переговорах в Минске стороны договорились об обмене удерживаемыми лицами по ф...

НБУ улучшил прогноз роста экономики Украины

18.07.2019 в 14:10

Национальный банк улучшил прогноз по росту валового внутреннего продукта в Украи...

НБУ снизил учетную ставку

18.07.2019 в 14:01

Национальный банк Украины принял решение снизить учетную ставку с 17,5% до 17,0%...

Каждый литр – на учет: как в Украине будут искать нелегальные нефтепродукты

18.07.2019 в 14:00

В июле в Украине началась реформа рынка горюче-смазочных материалов (ГСМ). Ее за...

Львов анонсировал приобретение 10 трамваев и 100 автобусов за средства ЕИБ

18.07.2019 в 13:50

Власти Львова хотят в очередной раз купить новый транспорт за кредитные средства...

ГП «Укрзализныця» продолжает модернизировать электрички

18.07.2019 в 13:30

На сегодняшний день в ГП «Укрзализныця» модернизировано 3 из 8 запла...

Разработаны солнечные панели из органических полупроводников

18.07.2019 в 13:10

Две команды американских физиков занялась развитием стратегии производства устро...

В РФ признали слабый рост динамики ВВП

18.07.2019 в 12:50

Рост ВВП России, несмотря на небольшую динамику до 0,8% во втором квартале 2019 ...

На столичной Русановке завершают реконструкцию стадиона

18.07.2019 в 12:30

В Днепровском районе Киева заканчивается масштабная реконструкция стадиона "Руса...

В США отозвали обвинения против Кевина Спейси

18.07.2019 в 12:10

С Кевина Спейси в США сняли обвинение в домогательствах к 18-летнему юноше Об эт...

Украинские яблоки могут завоевать рынок Азии - мнение

18.07.2019 в 11:50

Азиатский рынок является наиболее перспективным для экспорта украинских яблок. Т...

Российский рубль упал до трехмесячного минимума

07.07.2015 в 12:40

Рубль снизился к бивалютной корзине в условиях сильного падения мировых цен на нефть, зафиксированно...

МЭРТ прогнозирует инфляцию в 2016 г. на уровне 12-14,7%

07.07.2015 в 11:59

Согласно подготовленному Министерством экономического развития и торговли (МЭРТ) проекту постановлен...

Кабмин распорядился создать энергетический резервный фонд на 1 миллиард долларов

07.07.2015 в 00:44

Кабинет министров постановил создать стабилизационный (резервный) энергетический фонд для закупки им...

МВФ отказался от финансирования Греции

07.07.2015 в 08:01

Международный валютный фонд (МВФ) не может продолжать финансирование Греции. Об этом заявил представ...

В июне инфляция в Украине замедлилась до 0,4% - Госстат

07.07.2015 в 09:40

В Украине (без учета Крыма и части зоны АТО) инфляция в июне 2015 г. составила 0,4% против 2,2% меся...

Поступления в местные бюджеты в первом полугодии выросли на 37,7%, - Минфин

07.07.2015 в 02:16

Поступления в местные бюджеты в январе - июне 2015 г. выросли на 37,7% в сравнении с аналогичным пер...

Министр экономики Германии призвал ЕС рассмотреть предоставление гумпомощи Греции

07.07.2015 в 00:16

Лидеры еврозоны на экстренном собрании саммита во вторник, 7 июля должны обсудить предоставление гум...

Автопроизводство в Украине в июне выросло на 1,1%, - "Укравтопром"

07.07.2015 в 10:02

На украинских заводах в июне 2015 года было произведено 1 254 автотранспортных средства, что на 183,...

Контактная подгруппа обсудит открытие 2 отделений украинских банков в Донецке и Луганске, - ДНР

07.07.2015 в 08:44

Контактная подгруппа по экономике сегодня, 7 июля, на встрече в Минске обсудит возможность открытия ...