www.newsline.com.ua
15/01/2018 22:36

Стало известно, кто выиграет от следующего финансового кризиса?

Трейдеры, очарованные сказками про финансовые аферы в духе фильма «Игра на понижение», хотят стать теми, кто выигрывает от следующего обвала. Проблема в том, что обвал легче предвидеть, чем нажиться на нем.
Об этом на страницах Bloomberg пишет бывший банкир Сатьяджит Дас, которого в 2014 году бизес-издание внесло в 50 наиболее влиятельных в мире.
Чтобы заработать на падении цен, можно проводить короткие продажи, покупать пут-опционы или же переключиться из рискованных на оборонные активы. Успех требует точной оценки момента и амплитуды любых смещений в расценках. Нужно точно предсказать, какие классы активов и рынки пострадают, так же как и вектор обвала. Нужно спрогнозировать коррекцию цен или вторичных элементов, таких как волативность или соотношение.
Чтобы получить большие доходы, направление движения должно быть усилен кредитным плечом. Quantum Fund Джорджа Сороса заработал миллиард долларов в 1992 году на падении британского фунта, используя усиленную кредитным плечом торговлю, чтобы увеличить уровень доходов. В 2008 году фонды, которые получили невероятные доходы от субстандартных потерь, использовали деривативы, в основном кредитно-дефолтные свопы. Соотношение выплат к стоимости дериватив в процентном отношении определило подъем. Многочисленные слои кредитных плечей внутри ценных бумаг еще больше повысили доходы.
Но из-за кредитного плеча труднее занять позицию, которая бы была удобной для получения выгод от ожидаемых изменений на рынке. Неспособность выполнить требование внесения маржи или экспозиции может привести к преждевременному закрытию. Контрагенты могут не выполнить свои обязательства. Много трейдеров, которые предчувствовали кризис 2008 года заранее, не смогли получить выгоду, потому что они были вынуждены закрыть позиции преждевременно во время вызова требования внесения маржи. Другие получили доход потому, что политики выручили контрагентов, которые были «слишком большие, чтобы провалиться».
Даже если прогоноз правильный, результат зависит от начальной позиции. Если позиция занята вопреки существованию рискованных активов, это может только сохранить стоимость портфеля, если хеджи работают так, как положено. Отбрасывая удовольствие от обхода конкурентов, не происходит увеличения стоимости, которая должна быть скорректирована в соответствии со стоимостью этих хеджей.
Продажа рискованных активов и инвестирования в оборонном режиме также не простой процесс. Он предусматривает покупку «безопасных» активов, нерыночных коррелированных хеджевых фондов, которые обещают защиту от обвалов или основанных на ценности инвестиций с большой маржой защищенности.
В 2008 году инвесторы получили доход от наличия правительственных бондов, но благодаря тому, что центральный банк их покупал. В предстоящем кризисе правительственные бонды могут не стать защищенными от рисков небесами, если кредитное качество гособлигаций ухудшится. Существует также риск потери от базовой ставки и изменения в кредитной маржи, где ценные бумаги должны быть проданы до конечного срока погашения. Некоторые фонды избежали больших потерь в 2008 году, снизив экспозицию через хеджи, но мало кто сделал крупные выплаты. Эталонный инвестор Berkshire Hathaway Inc. потерял 50% своей стоимости за период 2007-2009 годов.
Сложность получения доходов от обвала указывает на парадокс. Никакие деньги никогда не зарабатывались на финансовых рынках. Так как каждый подъем балансируется потерей, деньги еле переходят от одного участника к другому, или, как сказал герой Майкла Дугласа в фильме «Уолл-Стрит», от «одного восприятия к другому».
Единственная настоящая прибыль вытекает из операционных денежных поступлений предприятий, а не от увеличения или уменьшения стоимости финансовых требований к этим прибылям. Но реальный бизнес менее захватывающий, чем финансовая торговля. И поэтому ошибочно драма иногда ценится выше, чем реальные поступления.

По материалам news.eizvestia.com

Украинским военнослужащим повысили пенсии

25.02.2018 в 11:57

Об этом Премьер-министр Украины Владимир Гройсман сообщил на своей странице в Fa...

Loading...

Власть поставила предприятия в условия, когда те не могут платить сотрудникам зарплату – эксперт

25.02.2018 в 10:45

Кризисные явления в экономике и искусственное повышение зарплат привело к тому, ...

...

Турист пролетел с водопада 30 метров после неудачной попытки сфотографироваться (ФОТО)

25.02.2018 в 04:12

32-летний чешский турист Иржи Барта отправился в место отдыха на тайском острове...

Loading...

Китайцы построят бетонную трассу вокруг Житомира за 42 миллиона евро

24.02.2018 в 21:57

Китайская компания Sinohydro Corporation Ltd станет подрядчиком объездной бетонн...

...

В Евросоюзе назвали размеры минимальных зарплат

24.02.2018 в 21:19

Минимальная зарплата в странах Евросоюза колеблется в пределах 500-1400 евро. Пр...

Новый руководитель «Укроборонпрома» не понаслышке знает, как управлять офшорными компаниями, - эксперт

24.02.2018 в 18:45

Недавно президент Петр Порошенко добавил в свою летопись еще один "соответс...

Журналистка: почему украинцам удобнее быть бедными и несчастными

24.02.2018 в 16:49

Об этом в своем блоге пишет журналистка Юлия Савостина: "Ну, например, зав...

Трудоустройство в Польше: украинских заробитчан ожидают более выгодные условия работы

24.02.2018 в 15:42

Такое убеждение выразила директор рекрутинговой компании Надежда Петрученко. &qu...

Какая минимальная зарплата в ЕС?

24.02.2018 в 10:58

Об этом свидетельствуют опубликованные данные Eurostat. Отмечается, что 22 из 2...

Алименты чаще всего не платят мужчины из-за отсутствия наказания – Минюст

24.02.2018 в 10:45

Алименты в Украине чаще всего не платят мужчины из-за отсутствия наказания. Об э...

Экономика Украины должна расти темпами 4-6% в год, - Данилишин

24.02.2018 в 10:39

Экономика Украины может и должна расти темпами в 4-6% в год. Об этом заявил акад...

Стали известны примерные сроки повышения минимальной зарплаты

24.02.2018 в 10:13

Вице-премьер-министр Украины Павел Розенко заявил, что повышение минимальной за...

В Украине выросла задолженность по зарплате

24.02.2018 в 08:56

Об этом сообщает СМИ со ссылкой на Государственную службу по вопросам труда. По...

Берегите деньги: назвали новый способ обворовывания украинцев

24.02.2018 в 08:23

«Весы в магазине настраивают таким образом, чтобы они показывали большую цифру,...

Как украинцам вредят субсидии

23.02.2018 в 22:45

<img src="http://eizvestia.com/wp-content/uploads/2018/02/125306_edit.jp...

Бизнесмены в "зоне риска": Кому грозят новые проверки

23.02.2018 в 21:51

"Мы выписываем четкие основания, по которым можем идти на проверку. Во-перв...

Из каких стран украинцы больше всего получают денег и куда перечисляют, - НБУ (ИНФОГРАФИКА)

23.02.2018 в 21:32

В течение 2017 года украинцы больше всего денег из-за границы получили из России...

Если вы не видите реформ в Украине - вы или идиоты, или ограниченные люди, - Мингарелли

23.02.2018 в 20:55

Глава представительства ЕС в Украине Хьюг Мингарелли заявил, что в течение после...

Радуясь высокой коммуналке в Украине, россияне сами тонут в долгах

23.02.2018 в 20:47

Как сообщают Ведомости со ссылкой на статистику Верховного суда, за год в стране...

В Украине выросло промышленное производство на 3,6% за год

23.02.2018 в 20:27

Рост промышленного производства в январе текущего года составил 3,6% по сравнени...

Автопроизводство в Украине в июне выросло на 1,1%, - "Укравтопром"

07.07.2015 в 10:02

На украинских заводах в июне 2015 года было произведено 1 254 автотранспортных средства, что на 183,...

МВФ отказался от финансирования Греции

07.07.2015 в 08:01

Международный валютный фонд (МВФ) не может продолжать финансирование Греции. Об этом заявил представ...

Кабмин распорядился создать энергетический резервный фонд на 1 миллиард долларов

07.07.2015 в 00:44

Кабинет министров постановил создать стабилизационный (резервный) энергетический фонд для закупки им...

Контактная подгруппа обсудит открытие 2 отделений украинских банков в Донецке и Луганске, - ДНР

07.07.2015 в 08:44

Контактная подгруппа по экономике сегодня, 7 июля, на встрече в Минске обсудит возможность открытия ...

Поступления в местные бюджеты в первом полугодии выросли на 37,7%, - Минфин

07.07.2015 в 02:16

Поступления в местные бюджеты в январе - июне 2015 г. выросли на 37,7% в сравнении с аналогичным пер...

МЭРТ прогнозирует инфляцию в 2016 г. на уровне 12-14,7%

07.07.2015 в 11:59

Согласно подготовленному Министерством экономического развития и торговли (МЭРТ) проекту постановлен...

Российский рубль упал до трехмесячного минимума

07.07.2015 в 12:40

Рубль снизился к бивалютной корзине в условиях сильного падения мировых цен на нефть, зафиксированно...

Министр экономики Германии призвал ЕС рассмотреть предоставление гумпомощи Греции

07.07.2015 в 00:16

Лидеры еврозоны на экстренном собрании саммита во вторник, 7 июля должны обсудить предоставление гум...

В июне инфляция в Украине замедлилась до 0,4% - Госстат

07.07.2015 в 09:40

В Украине (без учета Крыма и части зоны АТО) инфляция в июне 2015 г. составила 0,4% против 2,2% меся...

Распродажа